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供应不足、流通不畅、资金囤积成为茅台酒价火箭式上升的三个加速器。我们认为，从去年下半年到今年一季度，酒价上涨核心还是因为茅台公司供应不足，当时内部整顿、外部收回经销商额度，且没有准备好新投放渠道。但2季度起，茅台酒的流通不畅和资金囤积因素显著强化了价格上涨。一方面，传统的无风险投资渠道房地产、P2P相继证伪，又有宏观经济下行下政策放松的预期，囤茅台酒涨价获利的外部条件强化；另一方面，茅台酒今年供应量有限，渠道流通量更有限，推动涨价的资金要求更少，确定性更高。这一点，不论是业外资金，还是经销商，都能看到。更进一步加大困局的是，公司强力管控经销商要求按照1499出售的初衷虽好，但是经销商看到天天来排队购买的基本是黄牛时，反而加剧了惜售的心态，市场批价越涨，惜售心态越强，凭什么要把剩余的几百上千让黄牛和背后的资金方去挣？于是流通更少，批价进入更进一步上涨的自循环。

但到了第三季度，公司账上却只剩2720.34万元，逾17亿元资金不翼而飞。公司两位董事还表示无法保证第三季度财报内容的真实、准确、完整。面对这样的科迪集团，小券也为中原证券捏把汗。天灾or人祸？上述14亿和科迪乳业只是中原证券“踩雷史”上的冰山一角。

其二，姑苏区内其他公立学校，因学额爆满、距离太远等缘故，不太符合整体安置的要求。于是，教育主管部门在“承受巨大压力”的情况下，最终决定将立新小学的学生整体安置到勤惜小学。谢芳对澎湃新闻称，没有把立新小学800多名学生均匀安置于多所学校进行分流，是因为大量学生分流，将引发很多问题。最重要的一点是，按照现有政策，公办学校是按学区、积分等规则入读的，如果将民办小学不符合要求的孩子直接分流到公立学校，将打破相关规则，并波及更大的范围。“在现有的环境下，我们只能维护相对的公平。”谢芳说。

21世纪经济报道记者了解到，此次上交所上市公司在伦交所发行GDR募资的条件，相比境内现行规定没有明显放松。比如上交所A股公司以新增股票发行GDR，其发行价格按比例换算后原则上不低于定价基准日前20个交易日基础股票收盘价均价的90%，且相关融资操作需遵守《证券法》、《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》等法律法规。

“这将给境外投资机构带来新的投资机会。”上述欧洲资产管理机构驻上海首席代表坦言，以往，不少境外投资机构担心当天沪股通（深股通）一旦跨境投资额度用完，自己将无法根据市场变化进行及时调仓，由此造成自身投资收益受损。“如今，沪伦通由于不受资金跨境投资额度限制，这些海外投资机构可以在A股投资模型中去除额度用尽因子对整体投资收益的负面冲击，更笃定地实施A股投资策略。”他强调说。更重要的是，沪伦通这种交易制度打消了海外投资机构对汇率波动损失的担忧。

万能险“后遗症”从业务结构来看，万能险曾占据国联人寿营收的主要阵地，而该公司依靠万能险业务也在2015年实现盈利，当期净利润为1623万元。2016年3月，原保监会下发《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》，要求各险企加强对中短存续期产品的风险管理，防范利差损风险、现金流风险和偿付能力风险。受监管政策影响，多家险企主动加大期交保费推动力度，压缩趸交保费规模。